昨日，央行发布数据显示，初步统计，2022年第一季度社会融资规模增量累计为12.06万亿元，比上年同期多1.77万亿元;3月末社会融资规模存量为325.64万亿元，同比增长10.6%;3月末，广义货币(M2)余额249.77万亿元，同比增长9.7%。此外，第一季度人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增4258亿元。市场分析认为，3月金融数据超出预期，反映金融持续加大对实体经济的支持力度，宽信用效果开始显现。

“宽信用效果开始显现”

3月信贷数据显示，第一季度对实体经济发放的人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增4258亿元。其中，3月份，社融增量为4.65万亿元，比上一年同期多1.28万亿元。

“3月社融增量超出市场预期，是数据的一大亮点。”植信投资研究院院长连平认为，从结构看，3月社融增量当中最明显增加的是政府债券，尤其是地方政府专项债券明显比前一阶段大幅度上升，体现出稳增长政策发力。同时，企业债券也表现不错，其中或表明房地产企业在债市融资方面的状况得到了一定程度改善。

中国民生银行首席研究员温彬也认为，3月金融数据超出预期，社融分项较为全面增长，反映金融持续加大对实体经济的支持力度下，宽信用效果开始显现。政府债券融资新增7052亿元，同比多增3921亿元，主要由于财政政策靠前发力，地方政府专项债券等发行提速。

另外，存量方面，3月末社会融资规模存量为325.64万亿元，同比增长10.6%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为199.85万亿元，同比增长11.3%。

“后续仍将多措并举稳增长”

昨日的数据还显示，3月末，M2余额249.77万亿元，同比增长9.7%，增速分别比上一月末和上年同期高0.5个和0.3个百分点。3月份，人民币贷款增加3.13万亿元，同比多增3951亿元。分部门看，一季度住户贷款增加1.26万亿元，其中，短期贷款增加1943亿元，中长期贷款增加1.07万亿元。

温彬表示，M2增速较快回升，一是财政政策靠前发力，财政支出力度加大，3月财政存款减少8425亿元，同比多减3571亿元;二是信贷加大投放力度，派生能力增强，3月新增人民币贷款3.13万亿元，同比多增3951亿元;三是去年3月M2增速较2月下降0.7个百分点，基数也有一定程度回落。

“央行当前以稳增长为首要目标，维持稳健略宽松的货币政策基调，后续仍将多措并举稳增长，宽松政策工具空间较大。”浙商证券研报认为。