华住购花间堂股权回顾

2018年8月15日，华住集团(以下简称“华住”)宣布完成对国内精品度假酒店品牌—— 花间堂华住的战略收购，收购后以近4.63亿元收购北京青普旅游文化发展有限公司持有的花间堂71.2%股权，收购后华住持有股权中的82.5%。

此前，根据华住提交给证交会的2017年度报告20-F，截至2017年12月31日，华住持有花间堂约11%的股份

去年3月31日，同程旅游局宣布完成对花间堂，的战略投资，双方将在打造高端旅游度假产品、提升游客度假体验等方面开展深入合作。当时，北京青普文化旅游有限公司成为花间堂;第一大机构股东，同程旅游成为花间堂第二大机构股东

数据显示，花间堂于2009年出生于丽江，花间堂旗下酒店产品已逐步拓展为客栈和度假村，两大系列，共有21个开业项目，575间客房。它们分别位于丽江， 香格里拉，束河、周庄， 苏州， 中， 杭州， 无锡， 同里， 西双版纳、嘉兴、宁波、南浔等热门旅游目的地。今年年底前，雅安， 花间堂四川，阳山、无锡和长兴， 湖州将正式开业，届时将有262间客房投入运营。

华住集团品牌家族

作为中，发展最快的多品牌集团之一，华住自2005年成立以来，已经运营和管理了18个酒店品牌。覆盖雅高酒店集团旗下诺富特， 美居， 宜必思等品牌，满足从廉价酒店到高端酒店等各个层次的市场需求，在布局拥有3900多家酒店，遍布全国380多个城市。凭借其创新紧张的产品设计和服务经验、专业高效的精细化管理体系和卓越的酒店盈利能力，华住不仅赢得了用户和行业的一致好评，也为其经营的酒店品牌带来了跨越式发展。

2018年第二季度，华住客户忠诚度计划“华住会”吸引了1.13亿会员，贡献了约75%的隔夜量;同时，超过86%的隔夜销售是通过华住的直销渠道进行的，巨大的客户注入将为花间堂，和华住带来几何级的业务增量，强大的平台系统必将成为花间堂不可或缺的助推器

合并完成后，将进一步整合双方的会员制和产业，的资源，调动华住，丰富的资源体系，全面提升花间堂在运营管理、酒店采购和特许经营服务方面的能力，加快品牌的快速发展，同时也为花间堂“花粉”带来增值会员权，极大地丰富了旅游选择和礼遇。

华住与雅高酒店集团结成战略联盟后，成功地推动了其酒店品牌在中市场的实质性发展。自2016年以来，宜必思在中国新增50多家酒店，其在中的第100家酒店于2018年4月在迎来开业。目前，宜必思酒店在中一线城市的平均每晚房价已达到350元以上，酒店规模和运营效率双向提高。同时，以科技公司为核心的华住，也拥有一支近300人的IT开发团队。其自行开发的“自助入住”、“自助选房”、“发票直连”等系统工具有助于提高酒店服务和管理的效率。2018年，美居酒店人房比控制在0.2-0.25，平均GOP超过60%。

华住非常看好花间堂独特的人文和设计理念，希望借助华住庞大的会员储备，为“华住Club”的亿万会员带来更加多元化、高品质的住宿选择，同时为花间堂引进更多游客，实现双方共赢。中， 华住在未来的品牌组合策略中，将在尊重和延续花间堂原有品牌个性和精神的前提下，充分发挥花间堂的设计优势和文化推广，继续超越旅游目的地的发展。帮助花间堂入城，成为中国家人文酒店和度假酒店的领先品牌，为消费者创造更多住宿场景的选择，共同诠释对美好生活的追求。"

凭借酒店行业公认的高效运营机制、领先的创新技术和强大的直销平台，华住集团的大型住宿生态地图也在有机成长，专注于人类最重要的生活场景：家庭、工作、商务旅行，并创造新的业态和商业模式。niiice café是一家335424小时现磨咖啡品牌，自2014年成立以来，已在全国各地拥有400多名员工，为酒店客人和周边社区的居民提供高质量和人性化的服务。自2015年正式进入公寓市场以来，华住投资建设了一个城市家园;今年，我们还与雅诗阁，成立了一家合资公司，负责雅诗阁“新乐庭”品牌在中的加盟和运营。同时，华住在员工宿舍、书店、洗浴市场等地相继推出了员工住宿、宾客聆听、合致堂等品牌，并在中深化了更多生活场景。华住购花间堂股权

青普为什么要出售花间堂

在青普控股之后的一年里，花间堂并没有取得预期的长足进步，团队对股东的业绩承诺也远未实现，这确实与经济低迷有关。据知情人士透露，青普此前曾以花间堂股份为抵押向华住集团借款4500万元。贷款两次暂停，青普B轮融资不顺利，因为资本市场很不景气;另外，前两轮对青普的估值过高，再融资资金的金额巨大，所以有兴趣的投资机构的决策压力也不小。

2018年8月15日，华住集团宣布将以近4.63亿元人民币收购青普旅游和同程旅游持有的花间堂股权71.2%的股份。收购后，华住持有花间堂股权82.5%的股份，成为最大股东。华住做得很好，目的性强，效率高。交易完成的很快，很漂亮。虽然中，之间存在障碍，但基本上不构成威胁。无论估值高不高，都在季琦的承受范围之内。

青普当时卖花间堂的前三个原因是：“一是花间堂急需大量资金注射液扩张门店，升级管理占领市场。然而，作为一家初创公司，青普无法继续大量投资资金，花间堂真正需要的是一个富裕的大家庭;第二，经济形势恶化，青普改变战略，不再寻求多产品线发展，而是专注于3000元/夜的青普馆运营，并决定放开花间堂而不是外部融资，以避免失去控制地位和出售花间堂;的权利。第三，迅速缓解青普和资金的压力。在此之前，青普进入花间堂的1.6亿元将全部收回，收入为3.65亿元。

这一次，花间堂卖了个好价钱，真的不是一般的好。这是一个难得的机会。如果错过了这一次，真的没有第二次了。当时，华谯打算增资扩股。花间堂： 华谯仅成为第一大股东，约占35%的股份，增加管理层和员工持股，以团队为核心，反对大量现金;依次经历调整、审核、评价的过程。林育德担心的是评估过程，因为在花间堂8亿元的估值是有挑战性的，无论是成本法还是收益法，但在当时，设计可以通过押注业绩来完成。据报道，华华侨城当时出价8亿元，但没有与比华住，高1.5亿元的青普，讨价还价，而华住集团当时出价6.5亿元。

关于华住购花间堂股权就介绍到这里。未来行业会有更大的洗牌加速。如何在中的大转型中再次走在行业的前列，是一个值得思考的问题。在快速发展的度假住宿行业，非标准产品的复制和规模化是企业做大做强的严峻挑战。