10月28日，人民银行发布《2022年三季度金融机构贷款投向统计报告》。东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青对此表示，信贷投放力度加大是前三季度宽信用的一个重要发力点，四季度宏观政策将延续稳增长取向，基建投资、制造业投资将保持较高增速，企业贷款、特别是企业中长期贷款还会保持同比多增势头，房地产贷款投放也将逐步修复。

企业信贷投放占比明显增加，制造业信贷投放持续高增

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据人民银行统计，三季度末，金融机构人民币各项贷款余额为210.76万亿元，同比增长11.2%；前三季度人民币贷款增加18.08万亿元，同比多增1.36万亿元。王青指出，前三季度，受疫情波动、国际地缘政治局势升温等国内外超预期事件影响，国内宏观经济出现一定下行压力，需要货币金融政策及时发挥逆周期调节作用，以宽信用助力稳增长。

“从结构上看，前三季度企业信贷投放占比明显增加，多增幅度高达3.77万亿元”。王青认为，这表明前三季度支持基建投资提速，以及稳企业、保就业是金融支持实体经济的重点所在。

数据显示，三季度末，本外币工业中长期贷款余额16.08万亿元，同比增长23.3%，增速比各项贷款高12.6个百分点，比上半年高2.1个百分点，比上年末高0.7个百分点；前三季度增加2.63万亿元，同比多增5860亿元。

王青分析称，这主要源于今年以来制造业信贷投放持续高增，背后的原因在于，前期央行推出设备更新改造再贷款工具，以及监管层表态“支持金融机构发放制造业等重点领域设备更新改造贷款”。“更重要的是，一段时期以来，为推动经济转型升级、着力缓解关键技术领域‘卡脖子’问题，政策面对制造业投资的支持力度较强，其中主要体现在制造业中长期贷款持续处于20%以上的高增长态势方面。”

三季度末，普惠小微贷款余额23.16万亿元，同比增长24.6%，远高于各项贷款增速水平；前三季度增加3.94万亿元，同比多增4443亿元。王青表示，这主要源于二季度定向支持小微企业的结构性金融工具升级加码。小微企业是吸纳城镇就业的主力军，这为前三季度稳定就业大局发挥了关键作用。

房地产贷款投放将逐步修复，基建、制造业将是四季度重点

房地产贷款方面，三季度末，人民币房地产贷款余额53.29万亿元，同比增长3.2%，比上年末增速低4.7个百分点；前三季度增加8488亿元，占同期各项贷款增量的4.7%。房地产贷款中既包括居民按揭贷款，也包括房企开发贷等。

王青指出，当前稳楼市政策正在持续推出，保交楼专项贷款加速投放，四季度房地产贷款低迷势头有望缓解，少增幅度或将收窄。居民消费贷款方面，四季度疫情得到稳定控制后，居民消费修复势头渐强，住户消费性贷款少增幅度也将随之收窄。

“整体上看，四季度新增人民币贷款将保持同比多增势头，以宽信用助力稳增长将持续到年底。其中，基建投资、制造业投资、社会领域投资将是信贷投放重点；随着各地‘保交楼’力度持续加码，居民房贷利率持续下调，房地产贷款投放也将逐步修复。这是推动楼市尽快企稳回暖的关键所在。”王青说道。