来源:华安基金

最近,越来越郁闷了。

市场在经过两年的下跌后,投资环境越发充满挑战。

上涨怕踏空,下跌怕套牢……在长时间的下跌中,大家已经渐渐失去了耐心,投资中焦虑仿佛才是常态。

“市场底在哪里呢?”不少基民都有相似的疑问。

按照“传统”,底部往往需要经历“政策底”“估值底”和“情绪底”三个过程。

那么眼下,市场到哪一步了?

政策的反转信号出现了?

回顾过去的几次底部转折,重磅政策的出台在很大程度上率先扮演着市场强心剂的作用。

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数据来源:Wind、国海证券研究所

本轮调整中,7月份证监会确定了“活跃资本市场、提振投资者信心”一揽子政策措施,并表明后续政策方向。

其中,降低佣金费率、研究延长A股市场交易时间等内容受到市场热议。

降低佣金费率相当于直接降低了交易门槛、减轻了交易成本,让流动性大大增加。

而交易时间延长,交易的操作空间更大,市场吸引力也会提高,使得更多得资金流入进来。

除此之外,央行降准,稳增长政策等利好因素叠加,相关的积极信号有望出现。

投资者可以适当放一放对市场的过度担忧,待风险释放之后,市场或将迎来新的机会。

当前估值性价比突出

估值上,本轮调整也给出了信号。

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数据来源:Wind;截至日期:2023-10-20

当前市盈率为12.45倍,处于近十年22.73%的位置,A股整体估值处于较低水平,继续下探的空间有限,具有性价比。

站在基民角度来看偏股基金指数的三次深度回调,就会发现:

相较于之前两次300天和100天的回撤长度,本轮回调的时间维度接近1000天,可以说是创了历史新高。

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数据来源:Wind;截至日期:2023-10-20

在长达1000天的深度回调中震荡,这样一想,似乎可以理解这届基民的“难处”了。

面对这次漫长回调带来的“低估值区域”机会,大家不妨放平心态,抓住机会,提前计划布局入场。

市场情绪到了什么位置?

对于市场持续的震荡回调,没有什么比实打实的增持更能利好信心了。

1、中央汇金公司增持四大行,释放积极信号。

10月11日晚,四大行集体公告,获得中央汇金公司增持,传递了国家维护资本市场稳定和提振市场情绪的决心。

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消息来源:证券时报

根据统计,在2008-2013年间,汇金曾5次于市场底部出手,从市场表现来看,汇金增持释放了积极信号。

2、宏观数据超预期,国内经济恢复在即。

近期的宏观环境企稳,前三季度GDP同比增长5.2%,其中9月份增长4.9%,其他相关数据表现良好,进一步打破了市场对“通缩”的担忧。

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数据来源:国家统计局

尽管在“情绪底”迈向“市场底”的过程中,市场可能依旧一波三折,但对于聪明的投资者来说,当下已经处在很好的机会中。

眼下,基民们可以做些什么?

面对市场的不确定性,有些基民或许会感觉无从下手,这时可以尝试分散组合,或以定投的方式去平摊风险。

市场不好不意味着我们只能“按兵不动”,越是底部,我们就越要调整好心态,为日后的上涨提前做好准备。

当然,一些潜在的板块机会也不容错过。

随着经济复苏和政策发力,基本面和情绪面有望逐步改善,包括新能源、医药、电子在内的部分低估板块或迎来估值修复的机会。

(1)汽车及新能源:购置税政策延续利好,华为链带动汽车智能化发展,整车、零部件、汽车电子等都边际利好。

(2)医药:作为刚需行业,受益于人口老龄化,在经济下行阶段医药的逆周期属性明显,持续关注医药景气方向的投资机会。

(3)电子:目前芯片板块经过前期调整,配置价值提升,可关注相关领域的投资机会。

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