鹏辉能源（300438.SZ）再增一个生产基地。

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根据5月23日公告，鹏辉能源拟在山东省青岛市城阳区投资建设储能1号项目，该项目总投资约130亿元，建设年产36GWh储能电池，分三期建设，其中一期建设年产12GWh储能电池，计划于2023年9月底前开工建设，于2024年12月底前建成投产。

此前，鹏辉能源已在广州、珠海、驻马店、常州、柳州、佛山、衢州和日本福井拥有八个生产基地，占地总面积超过160万平方米。

“公司目前储能产能是20多GWh，今年年底将达到40GWh，到2025年建成产能100GWh。”鹏辉能源有关人士5月22日下午向记者透露，“公司的发展重点放在储能方面。”

投资项目全面开花

鹏辉能源在储能电池领域的投入堪称大手笔。

除了本次投资130亿元建设36GWh储能电池，鹏辉能源近期还有另外两起投资。

按照4月4日公告，鹏辉能源拟在浙江省衢州市智造新城新增建设年产21GWh储能电池项目，总投资计划约70亿元。该项目计划于2023年6月底前开工建设，于2026年12月底前建成投产。

同日，鹏辉能源还宣布拟投资建设河南鹏辉大型储能锂离子电池生产线项目，该项目总投资计划约3亿元，主要新增扩建一条长循环、高能效大型储能用锂离子电池生产线，建设期不超过12个月。

上述3个项目合计投资达到203亿元。

但鹏辉能源还有更多在建项目。

“目前公司在建的储能电池项目有4个，其中衢州10GWh，常州4GWh，柳州5GWh，驻马店5GWh。”前述鹏辉能源有关人士告诉记者。

这么大的投入，鹏辉能源通过何种方式解决？

“投资项目的资金来源为公司自有或自筹资金，公司预计将通过股债结合的方式筹集项目建设资金，包括但不限于银行融资、发行可转债、发行优先股、配股、非公开发行股份等方式。”鹏辉能源公告称。

事实上，2015年4月上市的鹏辉能源，已经进行多次再融资。

2017年3月，鹏辉能源通过非公开发行募集资金8.66亿元；2020年10月，又通过发行可转债募集资金8.69亿元。

而鹏辉能源最新的再融资注册申请获得了证监会批复同意。

根据定增募集说明书（注册稿），鹏辉能源拟定增再融资不超过34亿元，用于鹏辉智慧储能制造基地项目（年产10GWh储能电池项目）和补充流动资金，其中前者总投资30亿元，拟使用募资24亿元。

“年产10GWh储能电池项目的6亿元资金缺口，可通过自有资金、经营积累、银行贷款、政府产业政策支持等融资方式筹集。”鹏辉能源称。

如此一来，加上近期公布的投资项目和在建项目，鹏辉能源的资金缺口颇为庞大。

而截至2023年一季末，鹏辉能源的货币资金为13.47亿元，资产负债比率为66.83%，2022年和2023年一季度实现的净利润分别为6.28亿元与1.82亿元。

“募投的年产10GWh储能电池项目已经开始建设，34亿元定增募资正在跟机构洽谈。”上述鹏辉能源有关人士表示。

定增募集说明书显示，鹏辉能源年产10GWh储能电池项目分两期进行，一二期均分别建设5GWh储能锂离子电池产能，建设期分别为16个月与18个月。

年复合增长超50%

在储能电池领域，鹏辉能源的表现可圈可点。

“报告期储能业务收入尤其是户储业务收入同比大幅增长，占总收入比例也大幅提升至54%。”鹏辉能源在2022年年报中表示。

鹏辉能源还援引中关村储能产业技术联盟数据指出，其2022年度储能全球市场出货量排名前五、户用储能出货量排名前二，“出货量继续排名行业前列”。

从业绩来看，鹏辉能源的净利润增长率远高于营收。

2022年和2023年一季度，鹏辉能源营业总收入增长率分别为59.26%与50.14%，但同期净利润增长率分别达到244.45%和101.46%。

对此，鹏辉能源在2023年一季报中称，收入与利润增长主要是公司储能业务增长所致，其中家用储能与大型储能业务大幅增长。

“目前收入确实是户储多，但未来大储会很快赶上。”前述鹏辉能源有关人士对21世纪经济报道记者说，“大储的整体市场空间规模大于户储。”

鹏辉能源亦表示，储能市场多个细分领域出现经济性拐点，行业进入高速发展阶段。其还援引高工锂电数据表示，预计至2026年，中国锂电储能总出货量将达330GWh，“行业将在未来五年保持井喷式发展”。

而鹏辉能源已经决定全面深耕储能市场。

根据鹏辉能源2022年制定的“351战略”，其希冀“公司在未来三到五年，年复合增长率50%以上，跨越三百亿营收，成为储能市场首选电池供应商”。

2022年，鹏辉能源营收为90.67亿元，距离目标尚存2.31倍的增长空间。

这样的成长目标，与鹏辉能源对募投项目等的预测紧密相连。

公告表明，鹏辉能源年产10GWh储能电池一期和二期项目的预计税后内部收益率，分别为10.49%与11.5%。

但鹏辉能源对此表示，整体预计较为谨慎。

理由在于，年产10GWh储能电池项目的预计毛利率在15.12%-16.54%之间，而鹏辉能源二次锂离子电池的毛利率，2021年为14.92%，2019年、2020年和2022年分别为23.57%、18.01%与18.03%。

此外，鹏辉能源也在进军钠离子电池。

在接受机构调研时，鹏辉能源透露，其研发生产的钠离子电池低温-40℃放电性能优异，循环可达6000周。

“钠电的产业化暂时没有时间表。”上述鹏辉能源有关人士说。